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    来源: 中国证券报 作者:叶斯琦林荣华

    摘要: 继4月1日跳空高开高走,突破箱体震荡后,4月2日,沪指继续小幅上行,再创本轮反弹新高,3200点已触手可及!A股后续行情如何演绎备受关注。国泰君安研究所所长黄燕铭此前表示,A股将出现第三阶段公募等主流

      继4月1日跳空高开高走,突破箱体震荡后,4月2日,沪指继续小幅上行,再创本轮反弹新高,3200点已触手可及!A股后续行情如何演绎备受关注。

      【国泰君安(601211)股吧】研究所所长黄燕铭此前表示,A股将出现第三阶段公募等主流资金主导的价值股行情,并带领大盘上攻3200点。

      业内人士认为,除了公募基金后续新发产品带来的增量资金,北向资金和两融仍有提升空间,此外,银行和保险资管有望逐步入场建仓!

      股票型基金率先拉响“88魔咒”警报

      公募基金能否扛起沪指上攻3200点的大旗?某公募基金策略分析师表示,公募基金的市值占比这些年已经下降很多,一段时间以来,整体加仓较多,下阶段的加仓空间并不是很大。

      事实上,从提供的公募基金仓位测算数据看,股票型基金已经率先拉响“88魔咒”(当股票型基金或偏股混合型基金的股票仓位达到88%或以上时,A股将会见顶回落)警报。

      数据显示,截至4月1日,股票型基金的股票仓位预估为88.75%,较3月1日的预估值提高2.34个百分点,较2018年年底的仓位则提高了4.23个百分点。   不过,偏股混合型基金的仓位尚有提升空间。截至4月1日,偏股混合型基金的股票仓位预估为83.48%,较3月1日的预估值提高3.77个百分点,较2018年年底的仓位则大幅提高了9.16个百分点。

      前述公募基金策略分析师表示,随着外资、保险等长线资金的持续入场,公募基金在A股的资金影响力不如之前。因此,股票型基金“88魔咒”大概率也不再应验。不过,从目前的公募基金发行情况看,公募基金还能提供不少增量资金。

      公募后续“子弹”充足

      公募基金发行市场暖意浓浓。数据显示,截至3月31日,3月新成立的基金达到102只,新成立基金的发行份额为1205.77亿份,这一份额创下了2018年2月以来的新高。其中,新成立股票型基金18只,发行份额191.16亿份,平均发行份额10.62亿份;新成立混合型基金39只,发行份额354.44亿份,平均发行份额9.09亿份。

      从单只基金募集份额上看,也出现了最终募集58.75亿元的睿远价值成长基金这样的爆款基金,今年以来更是频频出现股票型基金提前结束募集的消息。

      2018年以来公募新基金成立情况   前述业内人士表示,考虑到市场成交明显活跃,这些新成立的股票型基金大概率会抓住市场回调时机逐步建仓。

      北向资金和两融有提升空间

      前述公募基金分析师表示,从增量资金角度看,除了新发基金,外资和两融余额的提升也比较确定。其中,MSCI权重的提升将在今年的5月、8月和11月分别实现,外资会是最确定的增量资金。

      数据显示,截至4月1日,今年以来北向资金累计净流入1282亿元。   在沪指突破前期高点之后,北向资金依旧持续买入。【东方财富(300059)股吧】数据显示,截至4月2日上午收盘,北向资金当日净流入15.08亿元,沪股通净流入8.13亿元,深股通净流入6.95亿元。   两融余额方面,尽管近期两融余额持续增加,沪指、深指也已经逼近2018年5月的指数高点,但两融余额距2018年5月底的规模,仍有较大差距。数据显示,截至2019年4月1日,两市融资融券规模为9311.95亿元,仍较2018年5月底的9891.77亿元少579.82亿元。

      2018年以来两市融资融券规模变化   保险、银行资管大规模进场值得期待

      针对A股下阶段行情,国泰君安研究所所长黄燕铭此前表示,上证综指已经脱离2400点至2900点的区间,成功进入到上面的一个区间,而且正在逼近3200点新的上限,所以判断这应该是个反转。后续市场不是强者恒强,而是风格转换。

      他认为,第二阶段增量游资主导的高风险特征股票行情将告一段落,会出现第三阶段公募等主流资金主导的价值股行情,主要是周期、消费以及有基本面的科技股。在这些市值偏大的股票助力下,大盘才能上破3200点关口,展开新一轮的行情。

      对于黄燕铭的观点,不少基金经理也给出了解读。

      某公募基金经理指出,公募基金本身的资金体量相对有限,黄燕铭所说的机构,更多的还是保险和银行资管。这些机构的股票仓位相对处于低仓位,不少机构此前希望在市场回调到2800点附近再进场,但实际上,市场走势很强,因为资本市场地位的极大抬升,也令投资者对A股走势抱有较强信心。接下来,不排除保险和银行资管这些大体量资金逐步进场建仓。

      另一位公募基金经理表示,从每天复盘的情况看,近期业绩好的个股走势更好。不过,国防军工、金融、信息等偏题材的板块还是会持续表现。

      另一位业内人士则给出了不同看法,市场活跃的时候,游资和散户的影响力更大。只有赚钱效应消失之后,游资和散户活跃度才会下降。

      机构观点汇总>>>

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      国泰君安研究所所长黄燕铭称反转行情基本确立:3200到3500点没什么阻力

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      (原标题:多路增量资金来了!股基又现“88魔咒”怎么破?这些大资金有望逐步入场建仓)

      (:DF064)

    关键词:

    基金,资金,股票,仓位,2018

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